Estratégia de negociação de valor relativo

Valor relativo.
O que é 'Valor Relativo'
O valor relativo é um método para determinar o valor de um ativo que leva em consideração o valor de ativos similares. Isso contrasta com o valor absoluto, que apenas se refere ao valor intrínseco de um ativo e não o compara a outros ativos. Os cálculos que são usados ​​para medir o valor relativo dos estoques incluem o índice de valor da empresa (EV) e a relação preço / lucro (PE).
BREAKING DOWN 'Valor Relativo'
Quando os investidores de valor estão considerando quais ações investir, eles não apenas olham as demonstrações financeiras das empresas, nas quais eles estão interessados. Eles também analisam as demonstrações financeiras de empresas concorrentes - juntamente com notas de rodapé relevantes, comentários de gerenciamento e dados econômicos e de economia de mercado - para avaliar o valor do estoque, em relação aos seus pares.
Passos na avaliação relativa podem incluir:
Primeiro, identificando ativos e / ou corporações comparáveis. Nestes casos, pode ser útil visualizar capitalizações de mercado e receitas ou números de vendas. Os valores de mercado para empresas comparáveis ​​podem ser vistos como seus preços das ações - o que o público em geral tem com preços.
Derivando múltiplos de preços dessas figuras iniciais. Os múltiplos de preços podem incluir rácios, como preço a lucro (PE), preço para vendas (PS) ou valor / EBIT.
Comparando esses múltiplos em um grupo de pares ou concorrentes de uma empresa para determinar uma segurança excessiva ou subestimada.
Exemplo de resultados de análise de valor relativo.
Um exemplo de resultados de análise de valor relativo para a Microsoft Corporation (MSFT):
Capitalização de Mercado (milhões)
Lucro líquido (milhões)
Taxa de preço a lucro (PE).
Com base nos resultados de análise de valor relativo acima, apesar de algumas variações no tamanho da empresa, a Microsoft está sobrevalorizada, em relação à Oracle; ainda subvalorizado, relativo ao VMWare.
Relevante v. Avaliação intrínseca.
A avaliação relativa é um dos dois métodos importantes de colocar um valor monetário em uma empresa; o outro é avaliação intrínseca. Os investidores podem estar familiarizados com o método do fluxo de caixa descontado (DCF) para determinar o valor intrínseco de uma empresa. Embora a avaliação relativa incorpore muitos múltiplos (acima), um modelo DCF usa as futuras projeções de fluxo de caixa livre da empresa e os descontos. Isso é feito, usando uma taxa anual exigida. Eventualmente, um analista chegará à estimativa do valor presente, que pode então ser usada para avaliar o potencial de investimento. Se o valor alcançado através da análise DCF for maior do que o custo atual do investimento, a oportunidade pode ser boa.

Bem-vindo ao The Perfect Storm Trading Strategy.
A busca do sistema comercial perfeito é tão antiga quanto os mercados. O que descobriu é que depois de mais de 40 anos de negociação, não há пїЅHoly GrailпїЅ de negociação. No entanto, existe uma estratégia que, se implementada com paciência, proporcionará resultados superiores: a estratégia de negociação Perfect Storm.
O arquivo pdf em anexo é minha pequena história de como eu cheguei lá. Embora a estratégia seja projetada para o comércio interdial, de alta freqüência, há uma modificação para permitir ao usuário tomar decisões de investimento de longo prazo.

Sobre.
Relative Value é tudo sobre negociação bem sucedida. Quer se trate de câmbio (divisas), ações ou futuros, o uso da estratégia e os indicadores Perfect Storm, assegurará que o comerciante desfrute de maiores entradas rentáveis.
A história sobre como tudo isso aconteceu pode ser encontrada em: swingtrader sob a aba & # 8220; a busca de tempestade perfeita & # 8221 ;.
Muitos dos hedge funds de estratégia multi mais bem sucedidos podem rastrear suas estratégias de volta ao original Cohen Feit & amp; Co., oferecendo memorando em 1985. Cohen Feit foi um dos primeiros hedge funds de estratégia múltipla e desfrutou de um retorno composto de quase 35% ao longo de sua vida. Eu era um dos seus co-fundadores. Citadel, Medallion Fund (formalmente Axcom Trading Advisors) e TGS podem acompanhar muitas das suas estratégias para esse memorando de oferta.
Swingtrader e RelativeValue são descendentes diretos do trabalho realizado pelos fundos extraordinários extraordinários de hoje. Swingtrader para o investidor multi-dia e RelativeValue para o comerciante do dia.
Os indicadores são escritos em Easylanguage e estarão disponíveis na plataforma TradeStation.
A automação da estratégia pode ser realizada por uma joint venture.

Fundos de valor relativo.
DEFINIÇÃO de "fundos de valor relativo"
Um hedge fund que procura explorar diferenças no preço ou na taxa dos mesmos valores ou títulos similares. O fundo de valor relativo é negociado em lacunas, e não o preço de uma segurança específica por si só. O fundo de valor relativo pode assumir posições se o fosso entre preços ou taxas for considerado atingido seu pico e, portanto, deverá encolher ou poderá assumir posição em uma garantia se valores similares estiverem sofrendo mudanças nos preços.
BREAKING 'Fundos de valor relativo'
Um gestor de fundos relativo assumirá posições longas sobre valores mobiliários considerados subvalorizados, ao mesmo tempo em que assumirá posições curtas sobre valores mobiliários considerados sobrevalorizados. Os gestores de fundos determinam o que consideram as diferenças normais de preços ou taxas examinando os movimentos históricos e assumindo posições que exploram lacunas até atingir o estado normal.
Os fundos de valor relativo tendem a ser de menor risco e apresentam melhores resultados nos mercados de baixa volatilidade. Se os mercados se tornarem voláteis, torna-se mais difícil aproveitar as mudanças relativas no preço, uma vez que os investidores se tornam mais dispostos a despejar certos títulos para paraísos mais seguros.

Relative Value Trading-- Patente concedida pela Visualização Única de Pedidos PAIR.
A negociação de valor relativo é uma estratégia de investimento em que um ou mais títulos são negociados em relação a outro. Vamos assumir que um investidor gosta de um estoque em particular, mas é incerto se o recorde recente do mercado de ações continuará. Para minimizar a volatilidade e o risco de referência, o investidor poderia simultaneamente comprar o estoque e vender um futuro de índice de ações em um "spread". Um longo investidor único poderia alcançar uma estratégia similar ao comprar simultaneamente um índice de ações inverso ETF (cujo valor aumenta se o mercado declina). Nesses exemplos, o investidor mudou o investimento de ter que estar certo tanto no mercado quanto no estoque para estar certo de que o desempenho da ação superará o desempenho do mercado.
As estratégias de negociação de valor relativo estão crescendo em popularidade. Nos últimos dois anos, a plataforma PAIR da Tradebook experimentou um aumento de 87% no número de ordens de estratégia de valor relativo. A popularidade é devido, em parte, porque as classes de ativos em áreas geográficas estão se tornando mais acessíveis eletronicamente. Os investidores agora podem implementar algoritmos estratégias de captura alfa usando múltiplas ações, opções e futuros que simplesmente não eram possíveis nos mercados manuais.
Algumas estratégias podem ser muito complexas, envolvendo vários instrumentos com cada instrumento possuindo seu próprio preço - lance atual, pedido atual, último preço, etc. A multiplicidade de instrumentos em uma estratégia (ordem) implica, portanto, uma multiplicidade de valores que podem ser relevantes para decisões de negociação. Yurij Baransky e Vipul Nagrath criaram uma visualização de dados inovadora - uma melhor apresentação de dados e informações de mercado para ajudar os comerciantes a entender de forma imediata e intuitiva o que está acontecendo com a implementação de investimentos e execução.
Yurij e Vipul criaram o "cockpit" de um comerciante do PAIR. Estudos descobrem que o cérebro humano decifra imagens e cores simultaneamente e mais rapidamente do que a grade tradicional de números. As imagens podem suscitar fortes respostas emocionais. Sua exibição patenteada usa cores e ícones para comunicar o consumo rápido e imediato da comercialização de uma estratégia, seu estado atual e o lado (compra / venda) do instrumento na estratégia.
O comércio de valores relativos pode ser expresso com vários tipos de propagação. Por exemplo, como um spread simples (por exemplo, AB), uma relação (por exemplo, A / B), uma variação de% (por exemplo, 100 * (AΔ% - BΔ%)), arbitragem de fusão (xB + $ - A), etc. . Esta nova técnica de visualização também oferece aos investidores uma comparação fácil em diferentes tipos de propagação. Por exemplo, o comerciante pode visualizar se um spread simples de US $ 0,10 para a Estratégia A é mais comercializável do que um spread simples de US $ 2,00 na Estratégia B ou um spread de R $ 1,342 para a Estratégia C. Claro que tudo depende dos detalhes da estratégia, mas com Com o mesmo poder intelectual, essa técnica permite que traders e investidores comparem visualmente diferentes estratégias para obter uma boa “sensação” de quão “próximo” cada estratégia pode estar de ser feita.
Parabéns para Yurij e Vipul na patente. Para obter mais informações sobre o front-end "PAIR" e o algoritmo de execução, entre em contato com um consultor de execução do Tradebook.
Yurij Baransky é o chefe global de desenvolvimento de produtos, onde supervisiona todos os aspectos da construção e manutenção do patrimônio líquido, derivativos, FX, renda fixa e funcionalidade de negociação algorítmica da Bloomberg Tradebook. Yurij ingressou na Bloomberg L. P em 2000 e ocupou vários cargos de programação e gerenciamento em Bloomberg R & amp; D. Ele anteriormente supervisionou a plataforma de negociação das Opções Listadas dos EUA e sua equipe desenvolveu e lançou a plataforma de negociação PAIR Tradebook.
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Estratégia de negociação de valor relativo
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Compreendendo o Arbitragem de Valor Relativo.
A arbitragem de valor relativo é uma estratégia de investimento que procura aproveitar os diferenciais de preços entre instrumentos financeiros relacionados, como ações e títulos, ao mesmo tempo que compram e vendem os diferentes títulos e valores mobiliários, permitindo que os investidores lucrem potencialmente com o "valor relativo" do & ldquo; dos dois títulos.
Antes de explicar isso, considere o conceito de arbitragem. O arbitragem, no seu mais simples, envolve a compra de títulos em um mercado para revenda imediata em outro mercado, a fim de lucrar com uma discrepância de preços. Mas no mundo dos fundos de hedge, a arbitragem refere-se mais comum a compra e venda simultânea de dois títulos similares, cujos preços, na opinião do comerciante, não estão em sincronia com o que o comerciante acredita ser o seu verdadeiro valor. & Rdquo; Agindo sob o pressuposto de que os preços reverterão para o valor verdadeiro ao longo do tempo, o comerciante venderá a baixa segurança e comprará a segurança de baixo preço. Uma vez que os preços revertem para o valor verdadeiro, o comércio pode ser liquidado com lucro. (Lembre-se, a venda a descoberto é simplesmente emprestar uma segurança que você não possui, vendendo, então esperando que ela diminua em valor, momento em que você pode comprá-la novamente a um preço mais baixo do que pagou e devolver os títulos emprestados). Arbitragem também pode ser usado para comprar e vender duas ações, duas commodities e muitos outros títulos.
A arbitragem de valor relativo também é referida como & ldquo; pairs & rdquo; negociação. Isso é porque, com a arbitragem de valor relativo, um investidor investe em um par de títulos relacionados. Idealmente, esses títulos terão altas correlações, o que significa que tenderão a se mover na mesma direção ao mesmo tempo.
Os estoques na mesma indústria que têm histórias de negociação de comprimentos semelhantes são freqüentemente usados ​​em arbitragem de valor relativo. Estoques automotivos GM e Ford são bons exemplos, assim como os estoques farmacêuticos Wyeth e Pfizer. Mas índices, como o índice S & P 500 e o Dow Jones Utilities Average, também podem ser usados ​​em arbitragem de valor relativo. O mesmo ocorre com os estoques de rastreamento de índice, como o QQQQ (que acompanha o índice Nasdaq) ou o SPY (que rastreia o índice S & P 500). Na verdade, quando se trata de escolher títulos, o céu é o limite: a arbitragem de valor relativo funciona não apenas com ações, mas também com futuros, opções, moedas e commodities.
Quaisquer que sejam os valores mobiliários utilizados, quando os preços dos dois títulos divergem e mdash, o que significa que uma segurança aumenta em valor e a outra segurança cai em valor, o arbitraurio de valor relativo compra uma segurança e calça o outro. Quando os preços convergem novamente, o arbitrageur de valor relativo encerra o comércio.
Como a arbitragem de valor relativo exige que os títulos sejam correlacionados em preço, ela é tipicamente usada em um mercado paralelo, que é um mercado que não está subindo nem caindo, mas negociando dentro de um intervalo específico. Se um mercado continuará a permanecer dentro de um intervalo específico pode ser difícil de avaliar, no entanto, como os mercados podem mudar de direção rapidamente. Assim, a arbitragem de valor relativo requer o conhecimento e a habilidade para avaliar não apenas títulos individuais, mas também os mercados.
Em resumo, então, enquanto a arbitragem de valor relativo pode ajudar a aumentar os retornos em ambientes de mercado difíceis, como os mercados laterais, requer uma experiência significativa e é melhor usado por investidores sofisticados que estão dispostos a aceitar seus riscos.
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